新華社華盛頓12月23日電（國際觀察）通脹、加息、衰退——解析2022年美國經濟高頻詞
新華社記者許緣 鄧仙來
2022年，美國通脹不斷攀升并長期維持在歷史高位，擾亂民眾正常生活和經濟秩序。為抑制數十年不遇的高通脹，美國聯(lián)邦儲備委員會自3月起大規(guī)模激進加息，這一行為也為美國經濟前景埋下衰退隱患。
9月13日，顧客在美國紐約一家商店購物。新華社發(fā)（郭克攝）
通脹
“通脹”是2022年美國經濟最重要的關鍵詞。今年上半年，美國消費者價格指數（CPI）飆升，從汽油到肉蛋奶等生活常備食品，美國物價全面上漲。下半年，隨著美聯(lián)儲不斷加息、供應鏈瓶頸問題逐步好轉，CPI環(huán)比漲幅趨緩，但同比仍上漲明顯，尤其是核心CPI居高不下，凸顯高通脹或將長期困擾美國經濟。
受新冠疫情影響，去年下半年以來，高通脹已成為美國經濟“主旋律”。今年2月烏克蘭危機升級后，以美國為首的西方國家對俄羅斯實施大規(guī)模經濟制裁，全球油價暴漲。
美國經濟受到波及。今年6月CPI同比漲幅達9.1%，刷新1981年11月以來最大值。當月，能源價格同比大幅增長41.6%。食品價格同比漲幅達10.4%，創(chuàng)1981年2月以來最高水平。受美聯(lián)儲關注的個人消費支出價格指數6月上漲6.8%，創(chuàng)1982年以來最大同比增幅。
下半年，美國通脹漲勢略有好轉。但值得注意的是，剔除波動較大的食品和能源價格后，核心CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲6.3%。尤其是居住成本居高不下且漲幅持續(xù)擴大，表明價格壓力已經從商品領域擴散至住房、醫(yī)療等勞動密集型服務領域。分析人士表示，美國通脹勢頭短期難以逆轉，通脹率仍將在一段時間內高于美聯(lián)儲設定的2%長期通脹目標。
通脹和利率飆升令美國家庭債務大幅膨脹。美聯(lián)儲數據顯示，今年第三季度美國家庭債務暴增3510億美元，為2007年以來最大增幅。紐約聯(lián)儲經濟學家認為，家庭債務不斷攀升反映出高物價水平。隨著家庭債務增加，拖欠債務的情況也日益增加。
12月14日，美國聯(lián)邦儲備委員會主席鮑威爾在華盛頓出席新聞發(fā)布會。（新華社記者劉杰攝）
加息
通脹持續(xù)“高溫”逼迫美聯(lián)儲緊急“救火”。3月以來，美聯(lián)儲連續(xù)七次加息，包括連續(xù)四次加息75個基點。聯(lián)邦基金利率水平在不足一年內從接近零快速升至4.25%至4.50%之間，創(chuàng)下美聯(lián)儲自上世紀80年代初遏制高通脹以來最為激進的加息行動。
美聯(lián)儲主席鮑威爾在今年最后一次貨幣政策會議后表示，截至目前，貨幣政策快速收緊的全部效果“尚未顯現”，美聯(lián)儲仍“有很多工作要做”。美聯(lián)儲官員繼續(xù)認為通脹風險偏向上行，預計繼續(xù)加息將是適當的。
美聯(lián)儲在通脹問題初現時未及時出手飽受詬病，為“糾錯”而激進加息則大幅擾亂全球經濟和金融市場。美國財政部長耶倫日前坦言，包括美國在內的發(fā)達經濟體為恢復價格穩(wěn)定而實施的集中宏觀經濟緊縮政策，可能會產生外溢效應，新興市場和發(fā)展中經濟體受到的沖擊將最為嚴重。
聯(lián)合國貿易和發(fā)展會議近日在報告中指出，本輪全球經濟經歷高通脹最初是由過度需求和供應鏈中斷導致，而非工資和物價水平的螺旋上升所致。因此，美聯(lián)儲貨幣緊縮政策可能無法根本解決此類通脹問題。
行人走過美國紐約證券交易所大樓。新華社發(fā)（郭克攝）
衰退
時至今日，美聯(lián)儲大規(guī)模加息不僅未能有效緩解通脹勢頭，反而對本國經濟增長構成阻礙。根據美聯(lián)儲發(fā)布的全國經濟形勢調查報告，截至11月底，美國物價水平繼續(xù)攀升，經濟增長速度已經放緩。
報告顯示，利率上升和通脹高企繼續(xù)對經濟活動造成壓力，紐約、堪薩斯城等轄區(qū)經濟已經出現小幅萎縮。展望未來，各轄區(qū)普遍認為經濟前景的不確定性有所增加，對經濟前景的悲觀情緒也有所加劇。
哈佛大學經濟學教授加布里埃爾·霍多羅夫—賴克認為，美國經濟衰退前景已經顯現，只是衰退程度大小的問題。摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙表示，高通脹和美聯(lián)儲加息正在“侵蝕一切”。隨著美元走強，石油等能源產品價格將繼續(xù)走高，“很可能使（美國）經濟脫軌，引發(fā)輕度甚至嚴重衰退”。
據彭博社11月公布的一項調查結果，經濟學家普遍預計，未來一年美國經濟出現衰退的可能性從10月份的60%升至65%。個人消費支出價格指數或在2023年上半年上漲3.7%，明顯高于美聯(lián)儲設定的2%長期通脹目標。
美國經濟及相關政策對全球經濟的影響持續(xù)外溢。聯(lián)合國貿易和發(fā)展會議在報告中警告，以美國為首的全球主要央行繼續(xù)加息和出售資產造成企業(yè)借貸成本不斷上升。鑒于非金融企業(yè)目前的高杠桿率，不良貸款或急劇增加并引發(fā)破產潮。報告敦促發(fā)達經濟體改變貨幣政策和財政政策方向，避免全球經濟遭受比2008年國際金融危機和2020年新冠疫情更嚴重的損失。
